2026年7月，全球资本市场围绕AI硬件板块经历了一轮剧烈的风险释放。上半年表现强势的半导体、存储及算力相关资产在月初快速调整，随后随着强制卖出压力缓解出现反弹，市场也逐步从交易拥挤和筹码结构重新回到订单、盈利、现金流及长期竞争力的基本面评估。基金月初适度降低了AI算力相关公司的风险敞口，并继续关注产业价值从硬件向应用端扩散的趋势。中国互联网龙头在AI应用、云业务增长和模型能力方面持续取得进展，而创新药板块随着科技硬件的资金虹吸效应减弱、行业景气和临床商业化进展逐渐兑现，也开始呈现价值回归迹象。展望后市，我们将重点关注具备订单确定性和长期壁垒的AI核心资产，同时继续跟踪中国互联网与创新药领域中基本面改善而估值仍具吸引力的优质公司。

风险提示：市场波动可能导致投资结果出现波动，投资者需根据自身风险承受能力理性决策。本文仅供一般资料参考，不构成任何投资建议、要约或招揽。过往表现不预示未来表现。