2026年8月，美股在7月大幅回调后进入震荡修复阶段，市场呈现“急跌后缓慢修复”的特征。资金并未完全回到此前单一科技主线，而是在AI相关资产、软件、网络安全及部分非科技和防御方向之间轮动，市场广度有所改善，但内部分化依然明显。宏观层面，油价反弹、通胀粘性及美债利率上行仍对成长股估值形成约束，鹰派政策信号也使本轮反弹带有谨慎色彩。我们认为，AI仍是美股科技资产最重要的中长期主线，但市场定价正在从单纯交易增长叙事，转向更重视盈利兑现、资本效率和估值承受力。对于量化策略而言，趋势未逆转但波动与分化持续存在的环境，更有利于模型识别节奏变化和结构性机会。

风险提示：市场波动可能导致投资结果出现波动，投资者需根据自身风险承受能力理性决策。本文仅供一般资料参考，不构成任何投资建议、要约或招揽。过往表现不预示未来表现。